第701章 持股8个月，每股还亏5分钱，这么做股票投资对么？

北汽蓝谷去年7月完成建仓，到上周五收盘7.77元，每股亏5分钱。

反省一下，这么做股票投资对么？

从结果看肯定是不理想，错过了今年前3个月炒通胀预期的行情，即使北汽蓝谷的交易本身，也需要优化。

那这么做股票投资对么？

首先，看看大方向有没问题？

北汽蓝谷的选择还是不是符合3-5年营收有成长十倍潜力的上市公司？

作为投资标的，他们还符合么？

我2025年设定的要求：上市公司营收要有十倍成长。

基数是北汽蓝谷2024年的营收——145亿元。

那目标预期是到2027、2028年或2029年，北汽蓝谷的营收要达到1450亿元。

这个基本面的一个必要的条件如果达到了，我选股的投研工作就算是及格。

越早达到，这个选择越好。

因为这个营收的成长结果，最终会倒逼市场给与北汽蓝谷一个合理的估值。

股票投资就是赚上市公司营收成长之后，估值重估的差价。

而十倍的营收成长结果对应的上市公司市值应该最少也应该有1倍以上的涨幅。

那北汽蓝谷能在2027-2029年这3年营收达到1450亿元么？

4月份能看到北汽蓝谷2025年（第1年）的业绩情况，预估是260-280亿元，并不理想，但也勉强符合预期。

我们对比赛力斯回顾一下去年到今年2月两家上市公司的产销量情况：

去年上半年享界就出了一个S9的增程版，价格降下来了，但并没有带来很明显的销售增量。

直到下半年享界S9t上市才稍微扭转了颓势，但享界S9t也是国庆后才把交付做起来，所以北汽蓝谷第一年成绩也有成长，营收成长估计达不到1倍。

这个成绩不算好，因为2024年的营收基数很小。

现在让人比较担心的是今年一季度的情况。

为啥要和赛力斯对比，我们可以观察到，赛力斯的产销数据也在2月陷入明显的下跌状况。

也就是说，今年新能车的产销情况不全是北汽蓝谷本身的问题，是市场整体进入低谷。

鸿蒙智行里最强的问界也没躲过去。

能不能走出来？什么时候能走出来？

这个先不下结论，我没这个能力。

现在观察到的情况是3月份新能车的产销数据都不会太好，因为市场并没有明显回暖。

而且北汽蓝谷和赛力斯的新车基本都要4月份才能进入交付。

北汽蓝谷享界可能还会晚一点，极狐S5倒是网上传的订单还可以。

只是这种消息暂时不能采信，不如等愚人节那天看北汽蓝谷3月份的产销快报再确认。

至于2026年的营收预估，这个我等北汽蓝谷去年的年报和今年一季度的数据出来再说。

而且享界S9和S9t的896激光雷达版春天上市，现在不正是春天么？

希望能早点安排上市，新款样子没变，但颜值因为两个新颜色提升了不少。

极狐S5也不差，到4月份和极狐t1看能不能一起恢复到去年四季度的销量水平，那今年北汽蓝谷的营收还是有希望再成长一倍，达到600亿元，这是第二年。

北汽蓝谷现在有这样的产品力，和去年7月完成建仓的阶段相比，虽然股价还亏着5分钱，但基本面来说，值得期待。

今年上半年就看享界S9t和S9能不能进一步吃掉bbA56E燃油车的份额？

我们看小磊哥怎么带领享界事业部再次冲击一个好成绩。

不要只是把眼睛盯着秋天的硬派越野和mpV，现在重点是二季度享界的销量。

昨天嘴哥和小磊哥同时发动态预热了。

连北京时装周都上来凑热闹：

所以，今年北汽蓝谷很可能二季度就开始奠定全年的营收基础，不会像去年只有享界S9增程版一个单品这么拉胯。

而下半年硬派越野+家用版mpV则是北汽蓝谷锁定今年营收翻倍的关键一击。

大方向没问题，拿了8个月，这么好的市场行情还亏5分，问题大概率就出在切入点上。

关键是去年对资金流向的判断不够重视，如果当时看清这个问题，仓位上最少可以多配1-2只其他行业的个股。

去年8月，是北汽蓝谷的关键转折期，基本面方向确实是向上。

但对于整车来说。

新能车和燃油车今年1月则是进入“鱼死网破”的阶段。

这个问题不深入讨论了，燃油车确实有点无路可退，而且屋漏偏逢连夜雨，中东的事件明显推高了油价。

NYmEx原油，转眼来到99...

油价让燃油车的销售是雪上加霜了，但燃油车这奋起一击对新能车的打击也不小。

按乘联会的数据新能车渗透率从去年12月的59.1%，1月份下降到只有38.6%。

2月份销量更差，但渗透率恢复到44%以上，说明燃油车1月反击一波之后，也有点后续无力。

今年其实有一个比较重要的关注点：

新能车和燃油车的决战关键点是L2辅助驾驶的推广，这一点很关键。

投资者的目光都被吸引到L3和L4上了，实际上我们的车企现有的L2辅助驾驶产品消费者有没有或者敢不敢使用？当消费者真正开始习惯使用L2辅助驾驶，像现在大多数的鸿蒙智行车主一样。

那使用习惯就回不去了，燃油车在国内的市场估计也快要到说再见的时候。

今年315的节目可能会对车主使用当下的L2辅助驾驶信心是一个很大的打击，但可能也只有真正认识到问题，才会促使车企尽快去改进优化。

华为的896线激光雷达落地之后，L2辅助驾驶和L3的相关智能驾驶系统同时得到更进一步的提升。

这不是鸿蒙智行，是最新岚图搭载896线激光雷达的L3体系测试的图片，方向盘在L3测试路段可以脱手，视频里看车子自己开的非常流畅。

未来的关键不在L3，L2和L3会共存很长时间，城市基础设施好的路段人们在上下班的通勤时间可以在合规的路段使用L3。而我国其他路段则会在很长时间内都是使用的L2辅助驾驶。

所以，能不能开发出让车主放心使用的L2辅助驾驶功能，才是新能车企博弈中击败燃油车的关键。

小鹏的第二代VLA，华为hI模式，包括阿维塔、启境、岚图、极狐等品牌的L2辅助驾驶模式都能推动车主习惯用上L2辅助驾驶系统，那过去滥竽充数的情况就会得到改善，越来越多的车主开始习惯使用那些能用而且好用的L2辅助驾驶系统。

只有这样，新能车在智能汽车的优越性才会真正体现出来，才能完成对燃油车革命性的替代。

额。。。跑题了。。。本来是写检讨的。。。

最后，简单讲一下怎么做好今年的投资？

2026年已经走完了44个交易日，A股市值新增了5.5万亿元，达到114.5万亿元。

未来确定能观察到资金的流向，我把5469家A股分成32个大行业，然后从这些行业的市值变化来观察资金过去的流动情况，也就是各个行业的市值变化情况。

今年的32个行业市值变化情况分成三类：

一、表现好的：

今年过去的44个交易日里，有12个行业市值涨幅超过9%，基本上就是围绕着通胀预期（美元贬值）来炒作，中东的热战进一步推高了石油煤炭相关行业市值的上涨。

今年最强的4个行业是新能源、有色、光伏和石油煤炭，相关度比较高的化工、电力市值涨幅也排在前面，资金会不会持续流入这些行业，那可能要等三月的行情走完，行情出现调整之后，市值还能创年内新高的行业资金持续流入的概率比较大。

前面的例子主要是新能、光伏、化工和石油煤炭，3月份比较明显的是电力，有色在1月加速后续两次拉升都没突破年内市值的高点。

那么2026年后面的交易日，资金会选择哪些行业？我们接着看看表现一般和表现差的。

二、表现一般的：

有9个行业是表现一般的，除了半导体行业市值今年涨幅8%，其他都是3%以下，但今年市值还是增加的。

这9个行业里有去年热度很高的算力和机器人，活跃度比较高的还有军工和文化。

三、表现弱的：

这9个行业除了医疗，其他市值都是减少的，因为总市值增加了5%，这些市值减少的行业就显得比较突出了，这些行业的共性是分属金融、医药医疗和消费。

今年既然资金是流入通胀预期的行业，那确实消费预期就会被抛弃，这可能是市场前44个交易日资金流向的核心逻辑。

细心的老师估计发现了问题，为什么没有整车和银行？

银行从表现最弱的行业回到倒数第二，整车上周的反弹也让市值下跌幅度上升到倒数第五，但整体表现都不算好。

而且整车的市值在2月2日确认了一个最低市值之后，市值走势有企稳的迹象，如果整车市值在3-4月不再创新低，反而向上突破1.66万亿元的年内市值高点，那说明资金开始流入。

总结一下：

今年和去年7月完成建仓的情况肯定不一样。

去年的问题是忽略了新能车和燃油车的内卷形成了一个汽车行业的季节性销量低谷——今年春节前后新能车销量进入一个历年以来的低点。

这是北汽蓝谷最近7个月股价不涨，反而还跌5分的主要原因——新能车基本面整体较差，资金不来。

那今年后面的行情呢？

资金能不能来汽车整车，现在还不好说，但进入2月份之后，汽车整车的市值并没有继续减少，走势属于横盘而且逐渐形成一个准备向上突破的形态。

资金会不会领先基本面的变化提前进入整车？

先不做判断，继续观察。

我们确实是来早了，但未必是来错了。

反复强调一下，新能车要想杀出燃油车这最后的挣扎，光靠充电方便和使用成本低是不够的。

最终还是要靠智能化。

而推动车主广泛使用L2辅助驾驶功能才是新能车最终取胜的关键。

现阶段，鸿蒙智行的辅助驾驶基本上已经获得车主的认可。

小鹏也开始全力开始邀约消费者体验他们的第二代VLA。

阿维塔、岚图、奕派、启境和极狐，这些华为hI模式也都在做推广车主使用L2的工作。

2026年压在燃油车身上的三根“稻草”每一根都那么沉重。

1、比亚迪的闪充和第二代刀片电池。

2、L2辅助驾驶功能的推广。

3、迎面而来的高油价：

北汽蓝谷本身基本面就在不断改善，新能车也在极端的恶劣竞争中开始看到向上爬出来的曙光。

我也许没有必要因为那5分的亏损而否定整个投资的选择，但也要更加重视资金流向的判断。

2026年，再看3个月，二季度，看北汽蓝谷能不能不依靠硬派越野和mpV的上市，也能把营收做到超越去年四季度的峰值？

文章末尾给个预判，最终干掉bbA的大概率不是鸿蒙智行，是什么看看有没有老师能猜到，下一篇文章我们关于这问题再讨论一下。